米金融・債券市場＝利回り曲線平坦化、好調な2年債入札受け短期債利回り上昇

    ［ニューヨーク　２４日　ロイター］ - 
                      米東部時間        価格     利回り  コード
 ３０年債（指標銘       15時33分   100*29.50    3.0774%             
 柄）                                                    
                    前営業日終値   100*13.50    3.1030%              
 1０年債（指標銘柄      15時30分    99*12.00    2.9486%             
 ）                                                      
                    前営業日終値    99*07.50    2.9650%              
 ５年債（指標銘柄       15時30分    99*03.50    2.8195%            
 ）                                                      
                    前営業日終値    99*02.50    2.8260%              
 ２年債（指標銘柄       15時02分    99*23.75    2.6372%            
 ）                                                      
                    前営業日終値    99*24.00    2.6330%              
 
                          清算値    前日終値  コード
 Ｔボンド先物9月限     143*06.00   142*26.00        
 Ｔノート先物9月限     119*18.00   119*15.50        
  
    米金融・債券市場では、２年債入札が好調だったことで短期債利回りが上昇し、利回
り曲線が平坦化した。       
    財務省が実施した３５０億ドルの２年債入札は、最高落札利回りが２．６５７％と、
２００８年７月以来の高水準となった。今回の入札はトランプ米大統領が前週１９日にＣ
ＮＢＣのインタビューで、連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げに「満足には感じていない
」とし、強いドルは「米国を不利な立場に置く」との見解を表明してから初めての国債入
札となった。    
    ＣＭＥグループのフェドウオッチによると、ＦＲＢが年内あと２回の利上げを実施し
、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標を２．２５─２．５０％に引き上げる確率が
約６５％であることが市場で織り込まれている。    
    入札を受け、２年債と１０年債の利回り格差は３１ベーシスポイント
（ｂｐ）に縮小した。     
    前週２０日にロイターが日銀が緩和プログラムの修正を検討していると報じたことを
受け、国債に対する需要を巡る懸念から、米国債市場では利回り曲線がスティープ化。
    ソシエテ・ジェネラル（ニューヨーク）の米金利戦略部門責任者、スバドラ・ラジャ
ッパ氏は「同報道でベア・スティープニング（弱気な傾斜化）の第１弾が触発された」と
している。ベア・スティープニングは長期金利が短期金利よりも速いペースで上昇するこ
とを指す。
    トランプ大統領はＦＲＢの利上げに批判的な発言を行ったこともスティープ化の一因
になった。
    米長短金利差は５月以降、約３０ｂｐ縮小。前週２０日から見られた利回り曲線のス
ティープ化は、過度な平坦化に対する反動だったとの見方も出ている。前出のソシエテ・
ジェネラルのラジャッパ氏は「利回り曲線の平坦化のぺースは行き過ぎていた可能性があ
る」としている。     
    米財務省は２５日に３６０億ドルの５年債入札、２６日に３００億ドルの７年債入札
を実施する。

    
 (い)